有专家说分散投资，有牛人说集中投资，小白应该听谁的？

作者：乔志强

来源：富日记（ＩＤ：ｆｕｒｉｊｉ）

生活中有很多有趣的矛盾和悖论。

有趣之处在于，一个正确方向的反面，不一定是错误方向，可能是另一个正确方向。

投资理财中，很多理财专家都建议分散投资，不要把鸡蛋放在一个篮子里。

但不少投资大神们都不认同，巴菲特在内的很多人偏偏就喜欢把鸡蛋放在一个篮子里。

这下投资小白就有些摸不着头脑了，应该听谁的？

其实他们说的都是对的，关键是你适合哪个方向？

０１

不要把鸡蛋放在一个篮子里

如果你是投资新人，一定听过一个几乎是万能公式的投资建议——定投指数基金。

这背后就是分散投资，不要把鸡蛋放到一个篮子里的思维。

如果你看好并买进一支股票，你会面临较大的风险。

没人能预测股价涨跌，你当然也不能。

所以一定存在看错的可能性。

这支股票可能不像你认为的那么好。

或者你的确看对了，这支股票背后有一家优秀的、发展迅猛的公司。

但股票价格有可能偏高，你正好买在高位。

或者即使这是一支好股票，股价也不高，你正好买在低位。

但短期内依然有可能因为各种宏观微观经济的原因，产生较大的跌幅导致亏损。

鉴于这些考虑，你也许会想到一个解决方案——分多次购入多支股票。

这样所有的股票都出问题，都恰好买在高价的可能性非常小。

这就是不要把“不要把鸡蛋放在一个篮子里”的思维，通过分散投资，分散了风险。

不过问题在于一个人的财力有限，即使想多买几支股票，也多的有限。

而市场中早就有成熟的解决方案——基金。

每支基金都会投资很多支股票，你只要购买基金，就相当于间接投资了多支股票。

而定期购买基金，就能摊平购买成本，避免了恰好买在高位的风险。

只要长期定投指数基金，你能大概率获得一个稳定的平均收益。

０２

把鸡蛋放在一个篮子里

获得稳定的平均收益，对普通人来说已经非常不错了。

但对投资高手来说不够，他们的目标是高于市场平均收益。

为此他们就不能分散投资，因为这样更容易得到平均收益。

所以股神巴菲特说：“把鸡蛋放在一个篮子里，然后把它小心看护好”。

股神的搭档查理·芒格一直坚持，少下注，下重注，把钱集中投在少数几个项目上。

在２０１８年的一次采访中，查理芒格说，他活了９５岁，只做了三个投资：伯克希尔哈撒韦公司、好市多、和李录的亚洲基金。

中国很多优秀的投资人，也是集中投资的信徒。

华兴资本的包凡在谈到他的投资观时说：我的投资就是仓位集中，不希望分散，一旦认定了就要大手笔。

华兴基金的总盘子不过８亿美元时，每笔投资上限是１５％。

包凡给链家的投资达到上限１５％后，又拉了一些其他投资人进来，一共投了链家３．５亿美元。

这就是包凡的投资风格，仓位集中，不希望分散。一旦认定了，敢大手笔投资。

高瓴资本的张磊也非常擅长大手笔投资。

高瓴的一个经典投资案例是京东，张磊认为京东就是“亚马逊＋ＵＰＳ国际快递”。

当时刘强东找到高瓴，想要７０００万美元投资，张磊不同意。

张磊说：“你如果只要７０００万，我就不投了，要投就投３个亿。”

他认定京东的商业模式就是需要烧钱的生意，不烧２０亿美元无法形成核心竞争力。

这样细数下来，很多投资大佬都奉行少下注，下重注的集中投资的理念。

０３

你应该分散投资，还是集中投资？

为什么这些高手都选择集中投资？

因为他们对投资对象做过大量研究，从行业到管理，从竞争对手到未来趋势，都做了深入调研。

对投资对象的深入研究是下重注的前提。

对投资高手来说，因为大量的研究，投资的不确定性并没有那么高。

他们可以清楚看到这家公司的未来，所以他们敢下重注。

如果你没有这样的研究能力，你根本看不清市场上这几家公司哪家更有可能取胜。

这时你下重注，完全就是赌博，最适合的方法就是分散投资。

简单说，如果你是行家高手，你应该把鸡蛋放在一个篮子里。

如果你是没时间研究的普通人，你应该通过定投指数基金的方式，把鸡蛋放在多个篮子里。

这并不矛盾，奉行少下注，下重注的查理·芒格认为，如果一个人不懂投资，他可以进行充分的分散化投资。

认为应该把鸡蛋放在一个篮子里的巴菲特，给普通人的投资建议是定投指数基金。

其实不管是投资，还是生活中其他领域的各种事情，很多都不是非黑即白的两元对立。

所以二十世纪美国最杰出作家之一的菲茨杰拉德认为：

检验一流智力的标准，就是在头脑中同时存在两种截然相反的想法，仍能保持行动能力。

不管你是否投资，如果能学会用更多元、更包容的思维和眼光，看待这个世界，一定会获益匪浅。

ＥＮＤ

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