兰清竹韵

最新披露的４月３号提交给美国证监会的文件显示，巴菲特抛售了近１３００万股达美航空的股份。这是知名的美国三大航，也是美国历史最悠久的航空公司。可是要知道，在２月底巴菲特刚刚抄底近１００万股达美航空，并且对记者表示，面对市场震荡，不会出售持有的航空公司。然而时隔仅仅一个月，不仅抄底抄在半山腰的持仓全部卖出，并且连此前持有的份额也一起大幅卖出。这让人们大为困惑：·巴菲特为什么＂食言＂了？·这是一笔快进快出的短线操作吗？·会卖的是师父，什么才是卖出的正确标准？·＂抄底操作＂，所有人都忽视的风险到底是什么？我们的讨论，就从这里，马上开始！毫无疑问，会卖的是师父。可是到底什么才叫做会卖，究竟有没有出处可循的正确标准呢？也许我们不妨借鉴一下巴菲特的＂老师＂的说法。巴菲特曾公开表示，自己是８５％的格雷厄姆＋

新冠疫情的暴发，不仅改变了很多人的人生轨迹和资本市场的走向，也改变了我们对财富的看法。以往，我们总认为理财是为了实现自己的财富愿望，然而，面对突如其来的疫情，我们发现，这样的想法并不完全正确。通常，我们的生活是这样的，每天去上班，无论是给别人打工，还是自己当老板，每个月都会有一定的收入。在支付了各项开支后，我们还会有一定的结余。这时候，我们就会想手里的钱该怎么打理，是进行投资赚更多的钱？还是用来消费买自己喜欢的东西？生活就是这样一天又一天地过去了。然而疫情出现了，很多人的生活一下子陷入了困境。投资市场巨震不断，连股神巴菲特都被套，大举“割肉”航空股；餐馆关门了，厨师和服务员失去了收入；健身房停业了，健身教练只能在网上指导学员云健身，而自己的房租还需要付，钱还不知道在哪里；码农居家办公了，为了

规则一：花钱，别存现在，大多数人都在花大量的时间去学习如何挣钱。他们求学是为了得到一份收入不菲的工作，然后尽可能把多年工作赚的钱存起来。在新规则中，知道如何花钱比只知道挣钱和存钱更重要。换句话说，会聪明地花钱的人永远比精明地存钱的人更成功。当然，我所说的花钱指的是投资或者把钱换成价值持久的资产。富人们懂得，在今天的经济里，把钱藏在床垫下是不可能变得富有的——更别提把钱存银行了。他们知道，通向财富的秘籍是投资，投资能带来现金流充裕的资产。今天，你必须知道怎么把钱花在能保值的资产上。保值资产不仅能带来收入，还能根据通胀进行调整，是价值上调——而不是下调。规则二：控制和集中投资不要分散投资，掌控自己的钱并集中你的投资。小的时候，富爸爸会带着他的儿子还有我一块儿一遍又一遍地玩“大富翁”。在游戏中，我

我们直奔主题，在最新的股东信中，巴菲特再次分享他最看重的三个投资准则：·　较高的有形资产回报率·　管理者能干而且诚实·　价格合理投资的方法和技巧，一千零一夜也讲不完。但其中的八百个晚上，都在重复着一样的故事，就是以上这三点。记住这三个准则，搞懂它、理解它，你就已经掌握了８０％有关于投资的秘诀。准则一：较高的有形资产回报率有形资产是什么东西呢？它有两重含义：首先，它必须能够被会计进行识别，能写进财务报表，这叫做广义的＂有形＂。举例，你说我的品牌是社会认可的驰名商标，某某品牌实验室估值品牌价值１００亿。但是问题是，谁会来出这１００亿呢？品牌没办法变现，品牌只存在于人们心中，但是会计们可没有读心术，它可不知道你心里的看法，它只看那些有形的、有价的、能交易的、能识别的财产，才会被写进报表。再比如，优

国际金价自年初以来持续上涨，疫情消息出现后，金价更是启动了暴涨模式，快速突破１６００美元／盎司。美银美林甚至认为年底金价将涨至１７００美元，若突发公共卫生事件演变为全球流行病，那么金价可能大涨至２０００美元大关。然而，２月２８日金价盘中最多下跌４％，创下近七年来的最大单日跌幅。为啥金价总是暴涨暴跌的模式呢？如果没有搞清楚其中的原因，普通投资者千万不要瞎玩黄金。一般来说，“风险事件”对黄金价格、石油价格、汇率，以及股市都会产生重大影响。今天我们就专门聊聊对黄金的影响。大家都知道，如今黄金作为一种贵金属，其货币属性、商品属性均已弱化，但其“金融”属性依然存在，黄金也是国际间清算的最后一道屏障。因此，每逢国际政治、经济动荡的时期，各国央行、大型机构不得不被动性的配置黄金资产，还是这个金灿灿的东西最

想象一下，不久前，您在后院种了一颗树苗。您只给了它足够的水以确保一个良好的开端。不要太多，不要太少。您甚至用股份来支撑它。您将继续培育，喂养，浇水。而且，随着时间的流逝，您幼嫩的幼树将变得更强壮。更高、更健康。随着年龄的增长，您的树可以更好地抵御天敌。甚至恶劣的天气。增加储蓄帐户类似于种植新树。有了很多周到的照顾，您的储蓄帐户将成为您的“金钱树”。使用以下提示来确保一个良好的开端。因此，抓起铁锹开始种植吧！一、支持您的新储蓄帐户要建立一个终生可以享受的帐户，请补充营养以帮助其成长。１、为您的帐户提供奖金。通过取消订阅节省存款。也不要忘记那些意外的意外收获。欠下的钱又还给您呢？即使金额很小，也请确保包括在内。小是伟大的而且是可行的。２、每周使用通过使用优惠券节省下来的钱来培养您的储蓄。您是否购

投资最重要的事，是建立正确的投资理念价值观。巴菲特说如果他去学校教书，他只会开两门课：ａ．　如何看市场波动ｂ．　如何给企业估值投资中重要的事有很多。然而投资最首要的事只有一件：解决资金的来源。投资、投资，有资可投，这是第一步。而什么理念、具体投什么，这是第二步。就好比打仗，战略正确、部署及时、深谋远虑、步步为营，但是呢，但是没子弹，没子弹怎么打仗呢？资金就是投资这场战役的子弹。巴菲特入行之初，弹药的来源，是家里亲戚们出资凑的十万美元，巴菲特自掏腰包出了１００元，一共１００１００美元，是传奇和故事的起点。但是这么干有两个问题，第一，合伙人不能保证意见一致同进退。市场低价打折，你需要张开麻袋大笔投资时，合伙人怕的要赎回撤退，这就很难办；第二，不能持续产出大笔的现金流，因此就不能进行大型的收购。收

近年中国在整顿吏治、治理雾霾、金融去杠杆、精准扶贫、对外开放等方面踏石留印，久久为功，政绩卓著。同时，经济社会领域“疫”情频发，经济持续１０年下行，先后遭遇２０１５年股灾、２０１８年中美贸易摩擦、２０１９年民营经济离场论、猪价大涨、２０２０年新冠疫情等重大挑战。暴露出一些政策一刀切层层加码、误伤民企中小企业、部分领域改革进程缓慢、民生投入不足、科技创新短板、舆论监督缺位、社会治理无序等问题。值得深思，深层次体制机制改革的紧迫性提升。中国经济正站在历史的十字路口，公共政策正面临重大抉择。成，则伟大崛起时隔五百年重回龙座；败，则落入中等收入陷阱的漫长黑暗。一、从股灾、民营经济离场论、中美贸易摩擦到新冠疫情：反映的都是改革的紧迫性２０１５年股灾内爆型金融危机，暴露了我们在金融自由化过程中的大放大收

１．人人都有梦想，财富既是梦想之一，也是实现梦想的前提。一个富翁曾讲赚钱能实现他儿时的梦想：“我的财富能够让我实现梦想，我幻想自己就是亚瑟王，解救了城中的美女，成为城堡五栋房子之主。”而后来的财力让他在某种程度上讲这个梦想变成了现实。２．现实是此岸，理想是彼岸。中间隔着湍急的河流，行动则是架在川上的桥梁。生意是做出来的，天时地利人和也是靠自已争取的，人生难得有十全十美的时候，只有开始行动，才会增添机会，光说不练终究会一事无成。３．创造性的思维，比的并不是你的想法有多么出人意料，多么能展现你的与众不同，而是比你的创意是否更能切合市场需求，更能起到占领市场空白的效果。很多小创意无比简单，却能实实在在地带来财富。４．每个人都想成为富人，他们也知道该怎么做，却总是被各种“万一和可能”绊住了手脚。即使

我们都听过这样一句话：“你必须从某个地方开始。”在你的生活中创造财富和繁荣是再正确不过的了。有时候，致富的想法似乎太过强烈，以至于我们不知道从何说起。毕竟，如果我们负债累累，或者勉强维持生计，我们怎么可能考虑发财呢？从小处开始。这是一个最大的创造财富的习惯。如果一棵橡树能从一颗小小的橡子里长出来，那么一棵摇钱树肯定能从一点点的种子资本里长出来。从小事做起可以通过两种方式创造财富：储蓄小额和投资小额。让我们从等式的储蓄端开始。如果你每个月的支出等于或超过你的收入（大多数人都是），那么你需要慢慢减少你的支出。从小事做起要容易得多。每个月，选择一种减少开支的方法。例如，如果你每周出去吃一次饭，看看你能不能把它减少到每月一两次。你省了很多钱吗？不，但你在存钱，这才是最重要的。同样重要的是，你不要在生