投资的基本原则

作者　｜　罗伯特·清崎

来源｜《富爸爸投资指南》

０１、要弄清你在为哪种收入工作

多年来，富爸爸一直告诉我和迈克，收入有　３　种类型：　

1. 劳动收入：工作带来的或因付出某种劳动而获得的收入称为“劳动收入”。它的最普通的形式是工资，这也是纳税比例最高的收入。因此，要靠劳动收入来积累财富是最困难的。当你对孩子说“找份好工作”时，就是在建议他为劳动收入而工作。

2. 证券收入：从股票、债券、共同基金等有价证券中获得的收入称为“证券收入”。它是最受欢迎的投资收入形式，因为有价证券比其他资产更容易管理和保存。

3. 被动收入：通常把从房地产中获得的收入称为“被动收入”。被动收入的来源还包括专利使用费或许可证费用。不过在大约　８０％的情况下，被动收入是来自于房地产。房地产收入能享受很多税收优惠。

两位爸爸争论的长期焦点之一是如何教育孩子。穷爸爸总是对我说：“努力学习，拿高分，这样你才能找到好工作，才能成为一个勤奋的好人。”

当我和迈克上高中时，富爸爸会拿这些话开玩笑。他常说：“你爸爸是个勤奋的好人，但如果他一直是这样的思维方式，他就永远别指望成为富人。如果你们听我的，如果你们想致富，你们就要努力获得证券收入和被动收入。”　

回想起来，我当时并没有透彻地理解他们的话，没有理解他们的话在人生哲理上有着什么样的区别。直到２５岁时，我才逐渐明白过来。

我父亲在５２岁时从头开始，他一生关注于劳动收入，他认为那是正确的选择。与之相反，富爸爸很有钱，会享受生活，这是因为他拥有３种源源不断的收入。

我现在知道要为哪种类型的收入努力工作了，它绝不是劳动收入。　

０２、尽可能有效地把你的劳动收入

转化为证券收入或被动收入

富爸爸在他的黄色便笺本上画了一幅图：“简而言之，这就是一个投资者要做的，这是最基本的。”　

“但我该怎么做呢？”我问，“要是我没有钱，怎样才能赚到钱呢？万一赔了钱，我该怎么办？”我连续追问。　

“怎么办？怎么办？怎么办？你就像一部老电影里的印第安酋长一样。”富爸爸说。　

“可那些问题确实存在呀。”我不服气地说。　

“我知道那些是现实问题，但现在我只想让你明白基本原则，以后我会回答那些问题，可以吗？要小心那些消极的思想。你看，投资和生活一样，总免不了有风险，太消极和逃避风险的人会失去大部分机会，就是因为他们太消极和害怕风险，明白吗？”　

我点点头：“明白了，要从最基本的做起。”　

０３、通过购买证券将劳动收入转化为被动收入或证券收入，以保证劳动收入的安全

“通过证券保证安全？”我问，“我不太明白，那资产和负债又是怎么回事？”

　“问得好！”富爸爸说，“现在我要扩展你的词汇。是到了超越对资产和负债的简单理解的时候了，我要给你一种大多数人都无法达到的理解程度。但在这里我想指出的是，并不像人们所想的那样，所有的证券都是资产。”　

“你的意思是股票或房地产都是一种证券，但不一定是资产？”我问。　

“是这样的。但是，许多普通投资者分不清证券和资产，甚至很多专家也弄不清两者的区别。许多人认为所有的证券都是资产。”　

“那区别是什么呢？”我问。　

“证券是你希望能留住金钱的东西，一般说来，证券与政府的规章制度紧密联系在一起。正因为如此，我们才把监管投资领域的组织叫做证券交易委员会，而不是叫做‘资产交易委员会’。”　

“那么，政府知道证券不一定是资产了。”我说。富爸爸点头说：“也没人把它叫做‘证券保证委员会’，政府明白它所能做的就是制定一套严格的规则并通过执行规则来维持秩序。政府不能保证拥有证券的每个人都能赚钱。因此，不能把证券叫做资产。

你还记不记得资产和负债的基本定义？资产是往你的口袋里放钱，那体现在你的收入栏；负债是让你往外掏钱，那体现在你的支出栏。这是最基础的财务知识。”　

我点点头，说：“所以，投资者要分清哪些证券是资产，哪些证券是负债。”我开始明白富爸爸这番话的用意了。

普通投资者在投资时很紧张，因为他们知道，仅仅因为购买证券，不一定能赚钱。购买证券也可能赔钱。”富爸爸说。　

“所以如果证券赚钱了，它会放钱到财务报表的收入栏，这时证券就是资产。但如果它赔钱了，这就会反映在财务报表的支出栏，此时证券就是负债。实际上，同一种证券可以在资产和负债间相互转化。”　

富爸爸清了清嗓子，说：“所以，我只把证券看做投资工具，作为一个投资者，由我来决定一种证券是资产还是负债。”　

“风险正是源于这里，”我说，“正是由于投资者分不清资产和负债，才导致了投资风险。”　

０４、投资者本身才是真正的资产或者负债

富爸爸说：“你常常听到人们说‘投资有风险’，实际上，有风险的是投资者。归根结底，投资者才是资产或负债。我看到过许多所谓的投资者，在别人赚钱时，他们却在赔钱。我也卖过企业给那些所谓的商人，企业在他们手上不久就破产。我还见过人们买了一块非常好的房地产，那块房地产正在赢利，然而几年之后，那块相同的地产就出现巨额亏损，最后一败涂地。

因此每当我听到人们说投资有风险时，我知道真正有风险的是投资者，而不是投资项目。事实上，投资高手喜欢关注有风险的投资者的举动，因为那里会出现真正的投资机会。”　

“怪不得你喜欢听那些投资者抱怨投资损失，”我说，“你是想知道他们错在哪里，看看能否找到一个好机会。”　

“看来你明白了，”富爸爸说，“我总是在寻找‘泰坦尼克’号船长。”　

“所以你对人们从股票市场或房地产市场中赚到大钱的故事不感兴趣。你讨厌有人告诉你，他花５美元买的股票已经涨到　２５美元。”

富爸爸说，“只有傻瓜才会迷恋那些快速赚钱、瞬间拥有财富的童话，这种故事只能吸引失败者。如果一只股票为众人熟知或者已经赚了很多钱，这时通常盛宴已经结束或者马上就要结束了。我情愿听一些不幸的投资故事，因为那里才有不错的投资机会。

作为　Ｂ　象限和　Ｉ　象限的人，我希望能找到还是负债的证券，然后把它们转变为资产，或是持有它们并等待其他人将它们转变为资产。”　

“如此说来，你是一个逆向投资者了。”我试探着说，“就是那种与市场流行观点背道而驰的投资者。”　

“这是一种外行的说法。大多数人仅仅认为，逆向投资者与社会格格不入，不喜欢从众，这是错误的。作为象限右侧的人，我把自己视为一个修理工。我要看那些‘投资残骸’能否重新修理。如果能修理好，而且其他的投资者也期望它能修理好的话，那么它仍然是一个好的投资项目。如果修不好，或者即使修好了也没人要，那我也不会要它。所以，真正的投资者也必须想大众之所想，这就是我不是一个纯粹的逆向投资者的原因。别人不想要的东西，我也不会买。”　

０５、真正的投资者能为任何情况做好准备

投资的第五个基本原则是，真正的投资者总是能为任何情况做好准备，而非投资者总想猜测将来会发生什么、什么时间发生。

“什么意思？”我问。　

“你听说过这样的话吗，‘２０年前我本可以买下那块地，当时才１２美分每平方米，可现在呢？有人在这块地旁边建了一家购物中心，地价一下子涨到每平方米１２５美元了’。”　

“听过很多次了。”　

“我们都听过这样的话，”富爸爸说，“这就是对未来发生的事不做准备的例子。在贸易领域，大部分能使你致富的投资项目都稍纵即逝。在房地产市场，机会可能会持续几年。但不管机会之窗打开的时间有多长，如果你不事先准备好知识和经验，或者充足的现金的话，就只能与好机会擦肩而过了。”“

那要如何准备呢？”

　“你要关注其他人正在寻找什么。如果你想买股票，那就参加教你如何选股的培训班。投资房地产也是一样。都要从训练你的大脑知道要寻找什么，以及为瞬间出现的投资项目提前做好准备开始。

这很像足球运动，你踢着踢着，突然，决定胜负的射门机会出现了。面对这一机会，你要么有所准备，要么措手不及。要么早已就位，准备射门，要么还没有就位。不过，即使你错过这次射门或投资机会，还会有下一次千载难逢的好机会等着你。

好消息是，每天都有无数的机会，但你首先要选择好游戏并学会如何玩游戏。”　

富爸爸说，“除此之外，成为投资高手的另一个基本要求是无论市场上涨还是下跌，都应该随时准备获利。实际上，最好的投资者在市场下跌时反倒能赚更多的钱，因为市场下跌的速度比上涨的速度快。正如投资高手所言，牛市缓缓来临，而熊市瞬间光顾。

如果你无法把握住市场的每一种情况，作为投资者，你就太冒险了，而不是投资本身。”　

“我要怎样学习做好准备呢？”　

“我会教你一些基本的交易技巧，这些技巧是所有的专业投资者必备的，比如卖空、买方期权、卖方期权、双向期权，等等。这些以后再讲。现在，你只要知道做好准备比所谓的预测更重要，就足够了。”　

０６、找到了好买卖，钱会自动来

“关于准备，我还有一个问题。要是我找到一笔买卖，可是没钱怎么办？”我问。　

“如果你准备好了，也就是说，你有了教育和经验，并且找到了一笔好买卖，这时，钱就会自动找上门来，或者，你就会找到钱。

好买卖总是会激发人们内心的欲望。我的意思不是指欲望的消极方面，我所说的欲望，是整个人类共有的一种心理特征。因此，当人们发现一笔好买卖时，这笔买卖就会引来资金。如果这笔买卖不佳，要筹钱就的确不容易了。”　

“你见过好买卖筹不到钱的情况吗？”我问。　

“见得多了，但那不是买卖本身筹不到钱，而是人们控制不当造成的。换句话说，如果控制不当者让位的话，这就会是笔好买卖。　

这个道理，就和平庸的司机驾驶超级赛车是一样的。无论车有多好，但如果驾驶员技艺平平，就没人会把注下在他的车上。

提到房地产，人们总认为，成功的关键在于房地产的地理位置，除了位置还是位置。我不这么认为。实际上，在投资领域，不管是房地产、企业或者是证券，成功的关键永远是人，人，人。

我曾见过占尽天时地利的房地产赔钱的例子，就是因为由不合适的人在管理它。”　

“那么，还是，如果我一切准备就绪，学习了财务知识，有了一些经验和记录，并找到好的投资项目，那么筹钱就不是一件非常困难的事。”　

“那是我的经验。遗憾的是，很多时候，一些不成熟的投资者把资金投在像我这样的投资者已经否定的项目上，结果赔了钱。”　

“所以才有了　ＳＥＣ，”我说，“它的职责是从坏交易中保护普通投资者的利益。”　

“是的。”富爸爸说，“投资者的首要任务是确保他们的钱安全。然后才是尽力把钱转化为现金流或资本收益。这时你才能发现，你或者你委托的经纪人是将证券转化为资产，还是转化为负债。再说一次，不是投资安全或有风险，而是投资者安全或有风险。”　

０７、对风险和回报的评估能力

　“给我举个例子吧。”我要求道。　

“就以你的两个基本投资计划为例吧。假设你的应急资金十分充足，还有额外的２．５万美元进行投机性投资。这２．５万美元，你或多或少还赔得起吧。即使全赔了，你可能有点伤心，但照样可以有吃有穿有车开，以后还可以再存２．５万美元。然后，你开始评估投机性投资项目的风险和回报。”　

“我该怎么做呢？”　

“假设你有一个侄子想开一家卖汉堡包的小摊。他需要２．５万美元的启动资金。这是一项好的投资吗？”　

“从感情上来讲，这可能是一笔好的投资，但从财务上看，这不是。”我回答。　

“为什么不是？”富爸爸问。　

“风险太高而回报太小了。”我说，“除此之外，你的本钱收得回来吗？在这里，最重要的不是投资回报，而是收回投资。正如你所说的，资本的安全很重要。”　

“很好，”富爸爸说，“但如果我告诉你你侄子已在一家大型汉堡包连锁店工作了１５年，已经对这一行的各个系统的操作了如指掌，现在他打算自己开一家全球汉堡包连锁公司，你又认为怎样呢？如果仅用这２．５万美元，你就能买下整个公司５％的股份，你会怎么做呢？你会对这项投资感兴趣吗？”　

“会，”我说，“肯定会，因为相同的风险，可以得到更多的回报。不过，这仍然是一个高风险的项目。”　

“对。”富爸爸说，“这是一个投资基本原则的例子，这个基本原则就是评估风险和回报。”　

０８、写在最后

富爸爸说：“你可以用一生的时间学习投资基础知识。”　

他的意思是：“投资一开始听起来很复杂，但之后会变得简单。投资越简单化，或者你学的基础知识越多，你就会越富有，同时风险会越小。不过，对大多数人而言，最大的问题还是投入时间。

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